o Trumpových clách sa dnes už toľko nehovorí, ale ich dopady stále cítime.
Uvidíme, čo prinesie oživenie tejto témy zo strany Trumpa.
Čo sú vlastne clá a ako fungujú?
Clá sú dane, ktoré ukladá krajina na dovážaný tovar a ich cieľom je:
- Ochrana domácich výrobcov: Clá zvýšia cenu zahraničného tovaru, čím pomáhajú domácim firmám konkurovať.
- Vyjednávacia sila: Môžu slúžiť ako páka pri obchodných rokovaniach s inými krajinami.
V praxi to ale nefunguje tak jednoducho, že súčiastka z Číny je o 25% drahšia, lebo clo je 25%.
- Niektoré firmy si náklady rozdelia s dodávateľmi
- Iné upravia výrobný proces
- Ďalšie sa snažia presunúť výrobu do iných krajín
- Väčšina jednoducho zdvihne cenu pre zákazníka
Aké sú dôsledky ciel?
- Zvýšená neistota: Firmy nevedia, aké clá budú v budúcnosti platiť, čo sťažuje dlhodobé plánovanie a investície.
- Vyššie náklady: Pre firmy aj pre spotrebiteľov, čo môže spomaliť ekonomiku.
- Narušené dodávateľské reťazce: Firmy musia hľadať nových dodávateľov alebo meniť logistiku, čo môže viesť k meškaniam a ďalším nákladom.
Ako to ovplyvnilo firmy?
Firmy plánujú svoje rozpočty, investície a výrobu mesiace až roky dopredu.
Naplánovali si:
- nákupy strojov
- rozšírenie fabrík
- nábor nových ľudí
- počítali s určitými nákladmi
Zrazu však Trump zaviedol clá bez varovania, zo dňa na deň, a firmy čelili realite, že:
- náklady stúpnu
- rozvoj sa pozastaví
- ziskovosť klesne
Problém nie je len v clách, ale v nepredvídateľnosti.
Trump je vo svojich rozhodnutiach a vyhláseniach nevyspytateľný.
Spomeňte si na nevyspytateľnosť Matoviča, viac o tom som písal v tomto Newsletteri.
Trumpove clá prešli dynamickým vývojom, najmä voči Číne, kde sa sadzby vyšplhali až na 145% a po rokovaniach klesli na 55%.
Kanada a Mexiko čelili 25% clám, s výnimkami pre energiu.
EÚ čelila základnému 10% clu, vyšším sadzbám na vybrané tovary a hrozbe 50% cla.
Oceľ, hliník a výrobky z nich boli postupne zaťažené až 50% clom.
Vyzerá to tak, že cieľom bolo získať vyjednávaciu pozíciu. Trump ako obchodník hral tvrdú hru, keď sa snažil clá kotviť na vysoké ciele, ktoré postupne znižoval. Je otázne ako sa k tomu postaví ďalej.
Akciové trhy a firmy však neznášajú neistotu.
Keď firmy nevedia, aké clá budú o mesiac, nevedia plánovať. A to sa premieta aj do cien akcií.
Firmy odkladajú investície, znižujú náklady, sú opatrnejšie a to brzdí rast.
Aj investori v takomto prostredí reagujú:
- predávajú akcie
- znižujú riziko
- čakajú „na istotu“
A tak akciové trhy klesajú nie len kvôli číslam, ale aj kvôli pocitom a očakávaniam investorov.
Robí to Trump pre ľudí?
Naoko. V skutočnosti to je klasická politická hra:
- vytvoriť verejného nepriateľa– zlá Čína, zlá Európa,…
- ukázať voličom, kto berie Amerike robotu
- nájsť naoko jednoduché riešenie a potrestať vinníka– zavedenie ciel
- získanie politických bodov
Trump a vláda tým získajú najmä viac peňazí na výdavky.
Bežní Američania to celé zaplatia, lebo vyššie clo = vyššia cena.
Hoci sa život bežného človeka nezlepší, pocit, že potrestali vinníka stačí.
Psychológia predčí realitu a práve preto to bolo účinné.
Čo na to ekonómovia?
Ekonomický konsenzus je jasný:
Clá sú z dlhodobého hľadiska škodlivé. Nezvyšujú konkurencieschopnosť, len zvyšujú náklady, brzdia obchod a znižujú efektivitu.
Clá môžu fungovať ako dočasný nástroj na vyjednávanie, ale ako trvalé opatrenie sú kontraproduktívne najmä pre krajiny, ktoré sú závislé na dovoze.
Čo bude ďalej?
- Trump si získal pozornosť nie len svojich voličov.
- Našiel problém, vinníka a zároveň aj riešenie.
- Získal silnú vyjednávaciu pozíciu tým, že cielil na extrémne vysoké clá.
- Spôsobil prievan na akciových trhoch.
- Zároveň však ľudia okolo neho zisťujú, že prichádzajú o peniaze– napríklad Elon Musk, ale aj mnohí ďalší.
- Jeho správanie je dokonca aj v nevôli Federálneho súdu, ktorý rozhodol, že Trump pri zavádzaní rozsiahlych ciel prekročil svoje právomoci.
Je pravda, že odvolací súd tieto rozhodnutia dočasne zvrátil a clá obnovil, ale právny spor pokračuje.
Je to však signál, že Trumpove výstrelky prestávajú byť po vôli dôležitým ľuďom. - Trump však dosiahol čo potreboval, a ak by aj rovno zrušil všetky clá, odprezentoval by sa ako víťaz, ktorý vyjednal lepšie podmienky pre Američanov.
- Osobne si myslím, že ďalej už nebude po vôli nikoho hrotiť túto situáciu a trhy sa tiež stabilizujú.
- Trump sa zároveň obracia na iné témy, čo ukazuje aj aktuálny útok na iránske jadrové zariadenia.
- Uvidíme čo bude ďalej, avšak pozitívne je, že akciové trhy sa už vrátili takmer tam, kde pred tým.
Pomáham ľuďom investovať rozumne aj v turbulentných časoch. Ak chceš vedieť, či si pripravený na podobné výkyvy, ozvi sa mi a rád ti poradím.
S pozdravom,
0949 627 651
gunovsky@rginvestments.sk
www.rginvestments.sk
Instagram
Linkedin
Ďalšie časti Newslettera nájdete tu.
Prihlásiť sa na odber Newslettera môžete cez formulár.